Složene poslovne transakcije zahtevaju pažljivu pripremu i detaljnu analizu svih relevantnih pravnih aspekata. Bilo da je reč o kupovini privrednog društva, ulasku investitora, statusnoj promeni, zajedničkom ulaganju ili kupovini imovine, donošenje poslovne odluke bez prethodne procene pravnih rizika može dovesti do neočekivanih pravnih i finansijskih posledica.

Pravni due diligence predstavlja sistematičan postupak prikupljanja, pregleda i analize pravne dokumentacije i drugih relevantnih informacija o privrednom društvu ili drugom predmetu transakcije. Njegov osnovni cilj jeste identifikovanje postojećih i potencijalnih pravnih rizika kako bi učesnici transakcije mogli da donesu informisanu odluku i urede međusobna prava i obaveze na odgovarajući način.

Iako se pravni due diligence najčešće povezuje sa M&A (mergers and acquisitions) transakcijama, njegova primena je znatno šira. Ovaj postupak sprovodi se prilikom svih poslovnih aranžmana u kojima je potrebno proceniti pravne rizike pre zaključenja transakcije. Sveobuhvatno sproveden pravni due diligence omogućava učesnicima transakcije da pravilno procene predmet transakcije i sagledaju okolnosti koje mogu uticati na njenu realizaciju. Istovremeno, može ukazati na pitanja koja je potrebno rešiti pre zaključenja transakcije, čime se smanjuje mogućnost nastanka sporova i drugih neželjenih posledica u budućnosti.

Šta obuhvata pravni due diligence?

Obim pravnog due diligence postupka zavisi od prirode i složenosti konkretne transakcije, veličine privrednog društva, delatnosti kojom se bavi i ciljeva učesnika u postupku. Ne postoji jedinstven model koji se primenjuje u svim slučajevima, već se analiza prilagođava konkretnim okolnostima i rizicima koji mogu biti relevantni za određenu transakciju.

Uobičajeno, pravni due diligence obuhvata analizu:

• korporativne dokumentacije i vlasničke strukture društva;
• osnivačkih akata, odluka organa upravljanja i druge dokumentacije od značaja za korporativno upravljanje;
• ugovora sa kupcima, dobavljačima, poslovnim partnerima i drugim relevantnim licima;
• ugovora o radu i drugih pitanja iz oblasti radnih odnosa;
• prava intelektualne svojine;
• nepokretnosti, prava svojine, zakupa i drugih imovinskopravnih pitanja;
• kredita, zajmova i drugih finansijskih obaveza;
• poreskih pitanja;
• regulatorne usklađenosti poslovanja;
• postojećih i potencijalnih sudskih, arbitražnih i drugih postupaka;
• pitanja zaštite životne sredine i drugih posebnih regulatornih obaveza. 

Zašto je pravni due diligence važan za sve učesnike transakcije?

Pravni due diligence predstavlja važan instrument za sve učesnike poslovne transakcije, bez obzira na njihovu ulogu u konkretnom postupku. Njegova svrha jeste stvaranje pouzdane osnove za donošenje poslovnih odluka i adekvatno upravljanje pravnim rizicima. Svaka poslovna transakcija ima svoje specifičnosti, zbog čega se procena rizika mora zasnivati na konkretnim okolnostima slučaja. Rizik koji može biti prihvatljiv za jednog investitora ili kupca ne mora biti prihvatljiv za drugog, dok isto pravno pitanje može imati različit značaj u zavisnosti od industrije, regulatornog okruženja, strukture transakcije i poslovnih ciljeva učesnika.

Za lice koje namerava da stekne privredno društvo ili određenu imovinu, pravni due diligence predstavlja osnov za razumevanje predmeta transakcije i procenu okolnosti koje mogu uticati na njenu vrednost i strukturu. Rezultati analize mogu imati značaj za sadržinu ugovorne dokumentacije i mehanizme zaštite koji će biti ugovoreni između strana.

Sa druge strane, za društvo koje planira prodaju poslovanja, privlačenje investitora ili drugi oblik poslovne saradnje, pravni due diligence predstavlja priliku da se unapred identifikuju eventualni nedostaci u dokumentaciji, organizaciji ili usklađenosti poslovanja sa propisima. Pravovremeno rešavanje takvih pitanja može doprineti transparentnijem procesu, većem poverenju između strana i efikasnijoj realizaciji transakcije.

Pravni due diligence kao osnova sigurnih poslovnih odluka 

U složenim poslovnim transakcijama pravni rizici često nisu odmah vidljivi i mogu se ispoljiti tek nakon zaključenja ugovora, kada mogućnosti za njihovo rešavanje mogu biti znatno ograničene. Pravovremena identifikacija takvih rizika omogućava učesnicima transakcije da ih adekvatno procene i, kada je to moguće, otklone ili ugovorno urede pre realizacije transakcije. Zbog toga se pravni due diligence danas smatra standardom dobre poslovne prakse. Njegova svrha nije da uspori ili oteža realizaciju transakcije, već da doprinese njenoj pravnoj sigurnosti, transparentnosti i dugoročnoj održivosti.

Ovaj članak je isključivo informativne prirode i ne predstavlja pravni savet. Ukoliko su Vam potrebne dodatne informacije, budite slobodni da nas kontaktirate.